自去年8·11匯改以來(lái)，人民幣持續(xù)經(jīng)受著貶值壓力，在這一過(guò)程中，央行的間歇性干預(yù)只是起到了暫時(shí)維穩(wěn)匯率的作用。應(yīng)該說(shuō)，人民幣的貶值壓力和貶值預(yù)期始終陰云不散，除了市場(chǎng)自身的客觀需要，也與央行匯率政策表述過(guò)于模糊帶給市場(chǎng)的猶疑情緒有關(guān)。

對(duì)匯率政策不斷地辟謠說(shuō)明了，不能帶給市場(chǎng)明確的預(yù)期已使央行的處境陷于被動(dòng)。央行一再稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)，應(yīng)該說(shuō)，這種表述對(duì)于穩(wěn)定外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心是有幫助的。不過(guò)，在人民幣漸進(jìn)貶值幾成趨勢(shì)的情況下，隨著這種政策表述與現(xiàn)實(shí)狀況的偏差越來(lái)越大，政策的說(shuō)服力也在同步下降，這對(duì)于央行的公信力是不利的。

當(dāng)然，匯率政策表述上的局限，部分來(lái)自于當(dāng)下的人民幣匯率市場(chǎng)化改革。就當(dāng)下而言，央行間歇性干預(yù)外匯市場(chǎng)、但又允許人民幣適度貶值的操作，實(shí)際上兼顧了對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的尊重和對(duì)市場(chǎng)非理性情緒的糾偏。在這樣的情況下，匯率政策的表述要有利于市場(chǎng)維穩(wěn)，確保匯率機(jī)制向市場(chǎng)化方向的平穩(wěn)過(guò)渡。

應(yīng)該說(shuō)，隨著時(shí)間的推移，逐漸增強(qiáng)央行匯率政策的透明度是可行而且是應(yīng)該的。中國(guó)的匯率市場(chǎng)要走向成熟，政策透明度的提高是必要的。在特殊情況下，匯率政策保持一定的“神秘性”情有可原，但透明度缺失不應(yīng)該成為匯率政策的常態(tài)。因?yàn)檫@會(huì)給投機(jī)者制造更多造謠的機(jī)會(huì)，也會(huì)令市場(chǎng)參與者因無(wú)法得到有效的信息而無(wú)所適從，這些都會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)的不確定性。

總的來(lái)說(shuō)，較高的政策透明度是成熟匯率市場(chǎng)的重要特征，也是市場(chǎng)監(jiān)管當(dāng)局自信的表現(xiàn)。就中國(guó)而言，提高政策透明度無(wú)論對(duì)于人民幣匯率的市場(chǎng)化，還是在此基礎(chǔ)之上的人民幣國(guó)際化，都有著至關(guān)重要的意義。而當(dāng)下，為了防止更多來(lái)自市場(chǎng)的政策誤讀，央行需要更加注重與市場(chǎng)溝通的策略，相比被動(dòng)的市場(chǎng)干預(yù)，這種方式更加合理，其積極作用也不容忽視。