央行又放大招啦，就是存貸比的廢除，過(guò)去中國(guó)一直非常嚴(yán)格監(jiān)管75%的存貸比指標(biāo)，經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單測(cè)算，廢除存貸比大概能釋放約7萬(wàn)億的信貸空間。10月10日，央媽低調(diào)釋放的一則信息，因其想象空間巨大，可釋放的能量比核彈還猛烈，以至于有市場(chǎng)人士驚呼：“忘掉降息吧，央行已拔出倚天屠龍劍！” 、“央行釋放七萬(wàn)億，中國(guó)式量化寬松到來(lái)！”

　　人民銀行在其官網(wǎng)掛出一則300余字的消息，卻引發(fā)了軒然大波。有媒體解讀稱央行釋放多達(dá)7萬(wàn)億元的流動(dòng)性，更是稱其為“中國(guó)版”的QE。央行釋放7萬(wàn)億，“中國(guó)版”QE到來(lái)？仔細(xì)一看，其實(shí)只是個(gè)別媒體誤導(dǎo)的謠言。可以稱為標(biāo)題黨的勝利而已。

　　央行釋放7萬(wàn)億不靠譜 標(biāo)題黨過(guò)度解讀

　　上周六（10日），人民銀行在其官網(wǎng)掛出通知稱在前期山東、廣東開(kāi)展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V試點(diǎn)。

　　一則300余字的消息，卻引發(fā)了軒然大波，原因就在于有媒體解讀稱此次央行的這一舉措不僅能夠替代降準(zhǔn)，釋放多達(dá)7萬(wàn)億元的流動(dòng)性，更是稱其為“中國(guó)版”的QE。

　　所謂的信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款，指的是銀行可以用現(xiàn)有的信貸資產(chǎn)（也就是已經(jīng)放出去的貸款），到央行去質(zhì)押，獲得新的資金。而美國(guó)的QE是美聯(lián)儲(chǔ)印鈔票去直接購(gòu)買有毒資產(chǎn)。二者不可同日而語(yǔ)。

　　此次的信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款，業(yè)務(wù)流程是銀行將達(dá)標(biāo)企業(yè)的全部信貸資產(chǎn)打包建立質(zhì)押品資產(chǎn)池，向央行申請(qǐng)預(yù)先備案；央行從銀行備案的信貸資產(chǎn)池中選擇適當(dāng)?shù)男刨J資產(chǎn)，按照一定比例折扣后用于質(zhì)押，給銀行發(fā)放再貸款資金，注入流動(dòng)性。而增加市場(chǎng)流動(dòng)性，功效與降低存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)，客觀上有利于股市，如銀行、資源類板塊。

　　2014年下半年以來(lái)，為了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，央行連續(xù)降息、降準(zhǔn)，不僅直接釋放流動(dòng)性，同時(shí)通過(guò)國(guó)債逆回購(gòu)等途徑引導(dǎo)市場(chǎng)資金利率下降。今年5月底上海同業(yè)拆借7天Shibor利率一度下降到2%以下。不過(guò)，7天Shibor利率在8月中下旬上沖到2.6%附近。有分析認(rèn)為，為了維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，央行通過(guò)一定的渠道令人民幣被動(dòng)回籠，使得市場(chǎng)資金成本在降準(zhǔn)降息背景下持續(xù)維持相對(duì)高位。

　　有券商人士認(rèn)為“信貸資產(chǎn)抵押再貸款最明顯的作用，一方面是釋放更多的流動(dòng)性，相當(dāng)于降準(zhǔn)；另一方面，市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣增加，流動(dòng)性提升，也會(huì)使得市場(chǎng)資金利率下降，有利于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。因此，央行這個(gè)措施對(duì)股市是個(gè)利好。”

　　在A股歷史上，多數(shù)時(shí)段，資金成本與A股指數(shù)成反相關(guān)，2013年6月資金成本飆升，A股因此出現(xiàn)斷崖式下跌。

　　原標(biāo)題:央行釋放7萬(wàn)億不靠譜 標(biāo)題黨過(guò)度解讀