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央行釋放7萬(wàn)億言過(guò)其實(shí) 央行消息遭過(guò)度解讀

2015年10月13日 16:22 | 來(lái)源:觀察者網(wǎng)
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  央行又放大招啦,就是存貸比的廢除,過(guò)去中國(guó)一直非常嚴(yán)格監(jiān)管75%的存貸比指標(biāo),經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單測(cè)算,廢除存貸比大概能釋放約7萬(wàn)億的信貸空間。10月10日,央媽低調(diào)釋放的一則信息,因其想象空間巨大,可釋放的能量比核彈還猛烈,以至于有市場(chǎng)人士驚呼:“忘掉降息吧,央行已拔出倚天屠龍劍!” 、“央行釋放七萬(wàn)億,中國(guó)式量化寬松到來(lái)!”

  人民銀行在其官網(wǎng)掛出一則300余字的消息,卻引發(fā)了軒然大波。有媒體解讀稱央行釋放多達(dá)7萬(wàn)億元的流動(dòng)性,更是稱其為“中國(guó)版”的QE。央行釋放7萬(wàn)億,“中國(guó)版”QE到來(lái)?仔細(xì)一看,其實(shí)只是個(gè)別媒體誤導(dǎo)的謠言。可以稱為標(biāo)題黨的勝利而已。

 

央行釋放7萬(wàn)億不靠譜 標(biāo)題黨過(guò)度解讀

  央行釋放7萬(wàn)億不靠譜 標(biāo)題黨過(guò)度解讀

  上周六(10日),人民銀行在其官網(wǎng)掛出通知稱在前期山東、廣東開(kāi)展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V試點(diǎn)。

  一則300余字的消息,卻引發(fā)了軒然大波,原因就在于有媒體解讀稱此次央行的這一舉措不僅能夠替代降準(zhǔn),釋放多達(dá)7萬(wàn)億元的流動(dòng)性,更是稱其為“中國(guó)版”的QE。

  所謂的信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款,指的是銀行可以用現(xiàn)有的信貸資產(chǎn)(也就是已經(jīng)放出去的貸款),到央行去質(zhì)押,獲得新的資金。而美國(guó)的QE是美聯(lián)儲(chǔ)印鈔票去直接購(gòu)買有毒資產(chǎn)。二者不可同日而語(yǔ)。

  此次的信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款,業(yè)務(wù)流程是銀行將達(dá)標(biāo)企業(yè)的全部信貸資產(chǎn)打包建立質(zhì)押品資產(chǎn)池,向央行申請(qǐng)預(yù)先備案;央行從銀行備案的信貸資產(chǎn)池中選擇適當(dāng)?shù)男刨J資產(chǎn),按照一定比例折扣后用于質(zhì)押,給銀行發(fā)放再貸款資金,注入流動(dòng)性。而增加市場(chǎng)流動(dòng)性,功效與降低存款準(zhǔn)備金率相當(dāng),客觀上有利于股市,如銀行、資源類板塊。

  2014年下半年以來(lái),為了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,央行連續(xù)降息、降準(zhǔn),不僅直接釋放流動(dòng)性,同時(shí)通過(guò)國(guó)債逆回購(gòu)等途徑引導(dǎo)市場(chǎng)資金利率下降。今年5月底上海同業(yè)拆借7天Shibor利率一度下降到2%以下。不過(guò),7天Shibor利率在8月中下旬上沖到2.6%附近。有分析認(rèn)為,為了維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定,央行通過(guò)一定的渠道令人民幣被動(dòng)回籠,使得市場(chǎng)資金成本在降準(zhǔn)降息背景下持續(xù)維持相對(duì)高位。

  有券商人士認(rèn)為“信貸資產(chǎn)抵押再貸款最明顯的作用,一方面是釋放更多的流動(dòng)性,相當(dāng)于降準(zhǔn);另一方面,市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣增加,流動(dòng)性提升,也會(huì)使得市場(chǎng)資金利率下降,有利于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。因此,央行這個(gè)措施對(duì)股市是個(gè)利好。”

  在A股歷史上,多數(shù)時(shí)段,資金成本與A股指數(shù)成反相關(guān),2013年6月資金成本飆升,A股因此出現(xiàn)斷崖式下跌。

  原標(biāo)題:央行釋放7萬(wàn)億不靠譜 標(biāo)題黨過(guò)度解讀

 

編輯:楊嵐

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