“在資金壓力和銷售疲軟的雙重壓力下，今年下半年畫廊業(yè)的洗牌還將進(jìn)一步加劇。”日前，書畫收藏家、廣東省收藏家協(xié)會(huì)副主席何文發(fā)對南方日報(bào)記者坦言，到時(shí)將會(huì)有更多實(shí)力不夠的藝術(shù)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)退出市場，特別是那些前期大量使用杠桿資金對流通藝術(shù)品進(jìn)行高位接盤的畫廊，如果沒有后續(xù)資金補(bǔ)倉支援，很可能就會(huì)被市場淘汰出局。”

　　今年2月，面對書畫市場的持續(xù)調(diào)整，何文發(fā)曾經(jīng)預(yù)言，未來一年兩到三成的畫廊或被淘汰。“今年上半年的走勢應(yīng)驗(yàn)了我的這一判斷，去泡沫和去杠桿，是藝術(shù)品行業(yè)不斷走向規(guī)范健康的必由之路。”

去杠桿或成書畫市場洗牌重點(diǎn)

　　現(xiàn)狀   畫廊業(yè)大量使用杠桿資金

　　2012年以前，國內(nèi)的書畫市場連續(xù)多年快速發(fā)展，伴隨著越來越多的社會(huì)熱錢從房地產(chǎn)、煤礦等其他傳統(tǒng)行業(yè)涌入書畫行業(yè)，不僅導(dǎo)致書畫市場的規(guī)模越做越大，且作品的價(jià)格指數(shù)也在直線拉升。

　　“前十幾年的書畫投資熱，把范曾、劉大為、何家英等許多當(dāng)代一線畫家的作品，從每平方尺幾千元，迅速炒到了每平方尺五六十萬元。”擔(dān)任中華佛光藝術(shù)館等多家藝術(shù)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資顧問的收藏家王彪對南方日報(bào)記者說，這意味著，上述這些當(dāng)代一線名家，隨便創(chuàng)作一幅八平方尺的國畫，就可以在廣州這樣的一線城市換一套房子。

　　如此火爆的行情在一些剛?cè)腴T的收藏者來看，或許有點(diǎn)變態(tài)。然而，即便價(jià)格高得讓人咋舌，這些名家的作品在市場上仍然是一畫難求。另一位收藏家高鵬飛就曾經(jīng)向記者透露過，其身邊曾有朋友提前一年付款給何家英，要買對方一幅作品，然而等了足足一年，對方卻交不出貨來，還主動(dòng)提出退款解決。

　　在其他許多行業(yè)都連年遭遇資金緊缺的背景下，社會(huì)上哪來那么多熱錢投入書畫行業(yè)。近幾年，陸續(xù)有研究機(jī)構(gòu)和媒體對青州的畫廊業(yè)進(jìn)行過深入調(diào)研，得出的結(jié)論是：當(dāng)?shù)貢嬍袌隽魍ǖ馁Y金存在著很明顯的高杠桿率，多數(shù)的藝術(shù)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)都在借助各種金融平臺(tái)進(jìn)行大量融資，支援市場炒作。

　　此前，青州畫廊聯(lián)盟的副會(huì)長王俊杰便透露，青州市目前成規(guī)模的書畫市場有青州書畫藝術(shù)城、宋城、君怡都書畫古玩城、泰豐書畫古玩和明清古街巿場，其中活躍的畫廊多達(dá)760家。這里邊，大概80%以上的畫廊都是靠貸款開起來的。

　　多位金融界人士均向南方日報(bào)記者證實(shí)，以濰坊銀行為代表的一些金融機(jī)構(gòu)，早在十年前，就開始向當(dāng)?shù)氐乃囆g(shù)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)提供貸款。以濰坊銀行為例，該行還在2013年成立文化金融事業(yè)部，專門做藝術(shù)品質(zhì)押融資貸款業(yè)務(wù)。青州畫廊協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人此前便透露，2009年至今，濰坊銀行向青州畫廊的貸款總額便已經(jīng)達(dá)到1.2億元，單筆最高1500萬元。

　　畫廊業(yè)在一級市場大量使用杠桿資金囤積貨源是行業(yè)公開的秘密。書畫行業(yè)歷來有“全國書畫看山東，山東書畫看青州”的說法，青州書畫行業(yè)發(fā)展比較早，體系相對比較健全，當(dāng)?shù)卣畬ξ幕a(chǎn)業(yè)的扶持政策也比較明晰，因而能夠獲得正規(guī)銀行的輸血。但是，在全國的其他地區(qū)，由于缺乏具有公信力的藝術(shù)品評估機(jī)構(gòu)，銀行普遍還不接受藝術(shù)品抵押貸款申請。多家廣州國有大型銀行分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向南方日報(bào)記者表示，書畫行業(yè)發(fā)展這么多年，他們從來沒有辦理過任何一單藝術(shù)品抵押貸款業(yè)務(wù)。

　　“但是，銀行不接受藝術(shù)品抵押貸款，并不代表嶺南書畫市場就不存在杠桿資金的參與。”收藏家羅淵告訴記者，用藝術(shù)品抵押貸款不了款，可以用房產(chǎn)；從銀行機(jī)構(gòu)拿不到貸款，可以找私人。

　　分析  行業(yè)調(diào)整暴露金融風(fēng)險(xiǎn)

　　有杠桿參與，確實(shí)可以幫助自己迅速擴(kuò)大地盤，縮小與競爭者的距離，同時(shí)還可以聯(lián)合其他合作經(jīng)營機(jī)構(gòu)把市場蛋糕快速做大。對提供貸款的金融機(jī)構(gòu)和私人老板來說，只要經(jīng)營者能夠準(zhǔn)時(shí)繳納利息，基于這個(gè)特殊市場形成的資金鏈條就不會(huì)斷。

　　然而，一旦市場的向上發(fā)展趨勢發(fā)生改變、甚至出現(xiàn)下行壓力的情況下，高杠桿也會(huì)迅速轉(zhuǎn)變成對經(jīng)營者的高壓力。從2012年開始，國內(nèi)的藝術(shù)品市場突現(xiàn)回調(diào)趨勢，一些畫廊開始發(fā)現(xiàn)，原來他們高位接盤過來的很多當(dāng)代藝術(shù)家的作品，不僅停止了繼續(xù)上漲的勢頭，反而因?yàn)槭袌鲂枨筮B年萎縮，價(jià)格節(jié)節(jié)縮水。

　　“在書畫投資最熱的那些年，當(dāng)代一線名家的作品漲到五六十萬元一平方尺，很多畫廊就是在那個(gè)節(jié)點(diǎn)上以五六百萬元一張的高價(jià)囤貨，結(jié)果，到了今天，想兩三百萬元甩出去都沒有人愿意接盤。”何文發(fā)坦承，如果有人以當(dāng)時(shí)的價(jià)格行情對自己手上的囤貨進(jìn)行評估，并向銀行申請了抵押貸款，現(xiàn)在肯定是騎虎難下。因?yàn)?，就算他目前愿意以斷臂止血的方式把貨甩掉，也沒有辦法嘗還當(dāng)年的銀行貸款。實(shí)際上，對金融機(jī)構(gòu)來說，當(dāng)前整個(gè)書畫行業(yè)持續(xù)調(diào)整，也會(huì)暴露出一些潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，為了避免金融風(fēng)險(xiǎn)，濰坊銀行專門設(shè)計(jì)了“質(zhì)押藝術(shù)品遠(yuǎn)期交易合約”，要求借款人在取得貸款前必須先與潛在的收購人簽訂這個(gè)合約，約定在借款人到期不能歸還貸款本息時(shí)允許收購人以所欠貸款金額的價(jià)格取得質(zhì)押藝術(shù)品的所有權(quán)，借款人用所得款項(xiàng)歸還銀行貸款。但是，有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，萬一合約規(guī)定的收購人也面臨著同樣的財(cái)務(wù)困境，他就無法按照合約規(guī)定的價(jià)格來收購該筆藝術(shù)品資產(chǎn)。那么，銀行一樣還是會(huì)遭遇呆壞賬。

　　青州農(nóng)商行則采取三戶聯(lián)保的辦法。在整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)健康向上發(fā)展的趨勢時(shí)，這種辦法可能沒有問題。然而，書畫市場目前已經(jīng)連續(xù)調(diào)整了兩三年，大量的畫廊開始出現(xiàn)資金鏈緊張，一旦有人宣告破產(chǎn)，就會(huì)拖累到其他的經(jīng)營者。“還有一種風(fēng)險(xiǎn)是，如果聯(lián)保各方的經(jīng)營狀況都非常惡劣，家家成了‘泥菩薩過河—自身難保’，聯(lián)保機(jī)制便不再有任何保障作用了。”一位廣州大型國有銀行的工作人員對記者說。

　　“在有大量熱錢退出市場，單靠畫廊等經(jīng)營機(jī)構(gòu)來玩些炒作游戲，是不可能成氣候的。特別是今年以來，很多資金開始轉(zhuǎn)向股市，對處在調(diào)整中的書畫行業(yè)來說，無疑是雪上加霜。”何文發(fā)預(yù)測道，下半年，整個(gè)書畫行業(yè)的洗牌還將進(jìn)一步加劇，到時(shí)候，會(huì)有更多實(shí)力不夠的畫廊被淘汰出局。特別是對于那些利用杠桿資金高位接盤的人來說，今年下半年注定是很難熬的時(shí)期。“借了高利貸的人風(fēng)險(xiǎn)就更大。”

　　區(qū)域   嶺南市場未現(xiàn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

　　相比青州，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，嶺南市場暴露的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更小些。

　　“在很多人的印象中，青州只是山東的一個(gè)小地方。然而，對書畫行業(yè)來說，這里卻是一個(gè)在全國具有巨大影響力的市場。”王彪告訴記者，青州的畫廊機(jī)構(gòu)和其他任何地區(qū)的畫廊機(jī)構(gòu)都不一樣，他們的定位是全國性的，在這里，你可以找到幾乎所有當(dāng)代一線名家的作品。只要你的名氣大、作品好，那里的經(jīng)營者都會(huì)不拘一格地接納你，不會(huì)存在任何的地域歧視。這也是為什么青州的價(jià)格指數(shù)，一直被行內(nèi)喻為“全國書畫行情風(fēng)向標(biāo)”的原因。

　　正是因?yàn)檫@樣，另一位不具名的業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，一旦整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整趨勢，青州的畫廊業(yè)便有種“山雨欲來風(fēng)滿樓”現(xiàn)象。一個(gè)全國性的市場，容納的投機(jī)資金和市場泡沫也是最多的。一方面，他們是行業(yè)繁榮時(shí)期的最大獲利者，市場的價(jià)格是他們一手推高的，享受到的利潤自然也最多。但另一方面，他們也是這幾年市場連續(xù)回調(diào)、利益損失最大的受害者。試想，在價(jià)格最高位的時(shí)候，他們吃進(jìn)去的利潤還沒有放到其他區(qū)域市場上去進(jìn)行兌現(xiàn)，就馬上轉(zhuǎn)化成了未來的壓力。

　　“與青州那種全國性的市場相比，嶺南書畫市場表現(xiàn)得更加區(qū)域化，杠桿率也會(huì)低很多。”在何文發(fā)看來，嶺南書畫市場外在表現(xiàn)很開放，全國各地的藝術(shù)家都可以來這里自由交易，但是，不管對大眾收藏者來說，還是對活躍在市場上的那些主力買家來說，他們心理上還是存在一定的壁壘的。譬如，廣州各種形式的藝術(shù)品經(jīng)營機(jī)構(gòu)也不算少，大大小小也不下幾百家，但是大部分還是以經(jīng)營嶺南畫家的作品為主。來自內(nèi)地其他一些省份的藝術(shù)家的作品也有交易，但占比很小。“立足在一個(gè)區(qū)域性的市場，經(jīng)營者普遍會(huì)比較保守，周圍也不會(huì)有那么多泡沫信息的刺激。作品的價(jià)格走得慢自然就穩(wěn)一點(diǎn)。”

　　記者了解到，與青州相比，廣東的畫廊業(yè)不僅規(guī)模小，而且機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系也比較松散，組織化和規(guī)范化的程度也比較低。加之，廣東畫廊業(yè)不像青州的畫廊業(yè)那樣，已經(jīng)發(fā)展成為當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)文化支柱產(chǎn)業(yè)，能夠獲得有別于常的金融服務(wù)支持。由此也導(dǎo)致整個(gè)嶺南書畫市場的杠桿率一直比較低。

　　“不僅銀行不提供藝術(shù)品抵押貸款服務(wù)，真正借助民間融資平臺(tái)進(jìn)入市場的機(jī)構(gòu)也不會(huì)很多。”何文發(fā)認(rèn)為，盡管廣東的市場也存在投機(jī)和泡沫，需要借這一輪洗牌來解決，但整體而言，還未出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在他看來，有效避免市場風(fēng)險(xiǎn)的辦法就是去杠桿。這也是此類洗牌的重點(diǎn)。