原標(biāo)題：中國(guó)四部委深夜聯(lián)合發(fā)文 透露A股“救市”新思路

　　摘要：此舉透露出中國(guó)官方“救市”的新思路——即從單純“救市”轉(zhuǎn)向“救經(jīng)濟(jì)”，實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治。

　　中新社北京9月1日電 (記者 陳康亮)31日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》(下稱(chēng)《通知》)。

　　此間分析人士在接受中新社記者采訪時(shí)表示，此舉透露出中國(guó)官方“救市”的新思路——即從單純“救市”轉(zhuǎn)向“救經(jīng)濟(jì)”，實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治。

　　《通知》提出，通過(guò)多種方式進(jìn)一步深化改革、簡(jiǎn)政放權(quán)，大力推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組，積極鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，支持上市公司回購(gòu)股份，提升資本市場(chǎng)效率和活力。

　　談及此次新規(guī)的出臺(tái)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受中新社記者采訪時(shí)表示，在經(jīng)歷前期股市大跌之后，中國(guó)官方截至目前總共兩次出手穩(wěn)定股市，但從整體的指數(shù)表現(xiàn)而言，“救市”的邊際效應(yīng)似乎正在遞減，股指回升乏力，考慮到“救市”政策不可能無(wú)限期持續(xù)，故而有必要破除原來(lái)局限于資本市場(chǎng)“救市”的觀念，跳脫出來(lái)，尋找根本之策。

　　在董登新看來(lái)，當(dāng)前維護(hù)A股市場(chǎng)穩(wěn)定的根本之策在于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，資本市場(chǎng)才可能好轉(zhuǎn)，新規(guī)正是從不同角度發(fā)揮資本市場(chǎng)提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，“且當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦有救的必要，否則可能反過(guò)來(lái)給股市帶來(lái)負(fù)面影響。”

　　對(duì)此，民生證券研究員執(zhí)行院長(zhǎng)管清友亦表贊同。管清友指出，就當(dāng)前A股的情況而言，制度建設(shè)重于拉抬指數(shù)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)重于單純救市，新規(guī)的出臺(tái)更重治本。

　　值得注意的是，盡管此前存在央行降準(zhǔn)、降息等利好政策，但A股在經(jīng)歷短暫兩日的反彈之后，即顯露疲態(tài)。作為八月份的最后一個(gè)交易日，31日的中國(guó)A股未能延續(xù)反彈。具有代表性的上證綜指跌近1%，險(xiǎn)守3200點(diǎn)大關(guān)，但八月累計(jì)跌幅已近13%。

　　對(duì)此，東北證券策略分析師沈正陽(yáng)表示，當(dāng)天的大跌，除了近期出現(xiàn)連日反彈后、多空出現(xiàn)分歧等因素，部分利空因素的出現(xiàn)導(dǎo)致市場(chǎng)震蕩有所加劇，特別是經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大、企業(yè)盈利低迷等對(duì)市場(chǎng)信心有所打擊。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額33173.1億元，同比下降1%，降幅比1-6月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中7月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4715.6億元，同比下降2.9%，降幅比6月份擴(kuò)大2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　談及新規(guī)對(duì)A股的影響，董登新認(rèn)為，《通知》利好A股。從推進(jìn)上市公司兼并重組的角度來(lái)看，此舉不僅有利于化解過(guò)剩產(chǎn)能，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)；且兼并重組本身便是備受A股資金青睞的題材，兼并重組活動(dòng)的增加，有利于為市場(chǎng)資金創(chuàng)造新的投資熱點(diǎn)，激活市場(chǎng)。

　　“現(xiàn)金分紅亦是A股投資者期待多年，有助于改善上市公司與投資者的關(guān)系；而股份回購(gòu)的效果更是立竿見(jiàn)影，從A股過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股份回購(gòu)計(jì)劃的出臺(tái)往往對(duì)股價(jià)有提振作用。”董登新說(shuō)。

　　對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄亦持相同意見(jiàn)。李大霄指出，新規(guī)利好藍(lán)籌股。實(shí)際上，推動(dòng)實(shí)質(zhì)性重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)都是回報(bào)投資者具體形式，這是監(jiān)管部門(mén)推動(dòng)市場(chǎng)提高投資者回報(bào)的舉措，值得肯定。

　　李大霄強(qiáng)調(diào)，只有實(shí)實(shí)在在地提高投資者回報(bào)，中國(guó)股市才真正開(kāi)始有了希望，中國(guó)股市的“藍(lán)籌底”方有望正式成立。(完)