昨天，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布了2015年度對(duì)中國的第四條款磋商報(bào)告(Staff Report for the 2015 Article IV Consultation)，對(duì)我國近一年來的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行進(jìn)行了全面評(píng)估。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高介紹，第四條款報(bào)告是IMF對(duì)各個(gè)成員國經(jīng)濟(jì)金融狀況的主要評(píng)估報(bào)告，反映了IMF對(duì)成員國的看法，并很大程度上決定了IMF對(duì)各成員國的態(tài)度。

　　報(bào)告顯示，IMF預(yù)計(jì)，2015年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速7%左右的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)，具體預(yù)測為6.8%，與年初預(yù)測一致。報(bào)告認(rèn)為，6.5%至7%的GDP增速對(duì)中國而言均屬適宜區(qū)間。如果未來經(jīng)濟(jì)增速下降到6.5%以下，可采取更寬松的財(cái)政政策。中國目前不需要采取寬松的貨幣政策，是否降息可靜觀其變。

　　關(guān)于中國股市，IMF指出，中國政府在早期措施效果不明顯的情況下迅速出臺(tái)強(qiáng)有力的全方位應(yīng)對(duì)措施，措施出臺(tái)后，股市開始穩(wěn)定，建議中國政府在市場穩(wěn)定后逐步減少干預(yù)，恢復(fù)市場功能。

　　IMF報(bào)告還認(rèn)為，人民幣已經(jīng)不再被低估。報(bào)告建議，應(yīng)增加人民幣匯率靈活性，在2至3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)有效浮動(dòng)的匯率機(jī)制，包括進(jìn)一步擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間、改革匯率中間價(jià)制定方式等。

　　幾天前，中國央行宣布完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，要求外匯市場做市商參考上日外匯市場收盤匯率、外匯供求情況以及其他主要貨幣匯率變化來提供每日中間價(jià)報(bào)價(jià)。此后，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)三天大幅貶值4.4%。

　　在當(dāng)天中國“第四條款磋商”報(bào)告電話會(huì)議上，IMF亞太部副主任、中國項(xiàng)目部主任馬克斯·羅德勞爾表示，過去幾天人民幣匯率下跌尚不會(huì)改變IMF對(duì)“人民幣幣值不再被低估”的判斷。

　　羅德勞爾認(rèn)為，完善中間價(jià)報(bào)價(jià)僅是邁向靈活的浮動(dòng)匯率制度的第一步。未來，中國有可能會(huì)進(jìn)一步放寬人民幣匯率交易區(qū)間。

　　徐高昨天撰文表示，總的來說，在這份包括正文及附件在內(nèi)長達(dá)123頁的第四條款報(bào)告中，IMF對(duì)于我國近期在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、宏觀政策以及金融改革方面所取得的進(jìn)展表示了充分的肯定。在這樣的基調(diào)之下，相信我國將在人民幣納入SDR等方面得到IMF的積極配合。

　　觀點(diǎn)

　　馬駿：IMF對(duì)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測偏謹(jǐn)慎一些

　　新華社電(記者 劉錚 王文迪)中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿15日表示，國際貨幣基金組織(IMF)剛剛發(fā)表的對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測和觀點(diǎn)偏謹(jǐn)慎了一些，中國經(jīng)濟(jì)增速全年有較大概率達(dá)到7%左右。

　　IMF新近發(fā)布關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的“第四條款磋商”年度報(bào)告，報(bào)告預(yù)計(jì)今年中國GDP增速為6.8%，希望明年的政策能夠支持GDP增速達(dá)到6%到6.5%。根據(jù)IMF章程第四條，IMF每年會(huì)向其成員經(jīng)濟(jì)體派遣工作小組，就當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和政策提出評(píng)估意見并撰寫評(píng)估報(bào)告。

　　馬駿認(rèn)為，這些預(yù)測和觀點(diǎn)偏謹(jǐn)慎了一些。最近的一些情況表明，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始企穩(wěn)回升，今年下半年GDP環(huán)比增速有望超過上半年，全年有較大概率達(dá)到7%左右，明年GDP增速也可能繼續(xù)受益于這個(gè)回升的勢頭。

　　馬駿分析，支持中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的有三個(gè)具體因素：第一，穩(wěn)增長政策在下半年將體現(xiàn)出積極效果。財(cái)政和貨幣政策的調(diào)整在6到9個(gè)月的時(shí)滯之后，其拉動(dòng)增長的效果會(huì)達(dá)到峰值。中國從去年底開始降息降準(zhǔn)，今年上半年又加大了積極財(cái)政政策的力度，這些政策調(diào)整都應(yīng)該在今年下半年和明年上半年發(fā)揮正面作用。

　　第二，商品房價(jià)格和銷售從今年4、5月份開始企穩(wěn)回升。一般來說，房地產(chǎn)銷售回升兩三個(gè)季度之后，就會(huì)拉動(dòng)房地產(chǎn)投資。

　　第三，地方債置換和發(fā)行基本解決了地方在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的再融資問題，在鐵路、保障房、水利、環(huán)保等領(lǐng)域開工的一系列新項(xiàng)目也有望加速下半年和明年的基建投資。