新華社華盛頓７月３０日電財經(jīng)觀察：美國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇印證潛在增長乏力

　　新華社記者江宇娟

　　美國商務(wù)部３０日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算增長２．３％，好于第一季度０．６％的增速。但是，美國商務(wù)部同時下調(diào)了過去幾年的經(jīng)濟增速，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為這意味著美國經(jīng)濟潛在增長率低于之前估測。

　　修正后的數(shù)據(jù)顯示，２０１１年至２０１４年，美國經(jīng)濟年平均增速為２％，低于之前公布的２．３％。美國商務(wù)部將２０１２年經(jīng)濟增速下調(diào)０．１個百分點，２０１３年增速下調(diào)０．７個百分點，２０１４年增速維持不變。

　　穆迪分析公司３０日在一份研究報告中說，美國進(jìn)入了１９４０年以來最黯淡的經(jīng)濟復(fù)蘇周期。截至今年第二季度，金融危機后美國經(jīng)濟復(fù)蘇已持續(xù)了六年，在此期間美國經(jīng)濟平均增速僅為１．８％，低于２００２年至２００７年復(fù)蘇周期內(nèi)２．７％的年平均增速，更低于１９９１年至２０００年復(fù)蘇周期內(nèi)３．６％的年平均增速。

　　報告認(rèn)為，企業(yè)銷售收入增速放緩也從側(cè)面印證了經(jīng)濟潛在增長率在放緩。從２０１２年到２０１４年，標(biāo)普５００成分股公司銷售收入分別增長２．４％、２．３％和３．３％，低于２０１０年至２０１１年９．４％的增速。

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）美國項目部主任奈杰爾·喬克之前接受記者采訪時說，ＩＭＦ認(rèn)為美國經(jīng)濟的潛在增長率在３％甚至更高，但長期增長水平比過去有所下降，一是因為人口結(jié)構(gòu)趨于老化，二是因為金融危機后勞動生產(chǎn)率明顯下降。他預(yù)計，美國的勞動生產(chǎn)率今后幾年都會維持在較低水平，并將影響長期經(jīng)濟增長。

　　美國銀行家協(xié)會的經(jīng)濟顧問委員會對美國長期潛在經(jīng)濟增長持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。該委員會成員預(yù)計，中長期美國潛在經(jīng)濟增長率僅為２％，美國經(jīng)濟活力將大不如前。

　　在消費持續(xù)回暖的推動下，二季度美國經(jīng)濟溫和加速，但仍受限于疲軟的企業(yè)投資。當(dāng)季，占美國經(jīng)濟總量近７０％的個人消費開支按年率計算增長２．９％，高于一季度１．８％的增速；但非住宅固定投資從一季度的增長１．６％轉(zhuǎn)為下降０．６％，私人庫存投資從一季度的為經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)０．８７個百分點轉(zhuǎn)為拖累經(jīng)濟增長０．０８個百分點。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會主席耶倫本月初表示，企業(yè)對經(jīng)濟前景存在較大不確定性而放緩?fù)顿Y，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，預(yù)計這些因素仍將制約美國經(jīng)濟增長。

　　穆迪分析公司認(rèn)為，經(jīng)濟潛在增長率放緩解釋了為什么超低利率會維持如此之久。為刺激經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲從２００８年１２月起一直將基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平。穆迪分析認(rèn)為，美聯(lián)儲啟動加息的時間點可能要晚于市場多數(shù)預(yù)期的９月份。

　　前美聯(lián)儲副主席、美國智庫布魯金斯學(xué)會資深研究員唐納德·科恩則認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策目標(biāo)是維持物價穩(wěn)定和促進(jìn)充分就業(yè)，美國并不需要太多的經(jīng)濟增長就能實現(xiàn)這兩大政策目標(biāo)。他表示，雖然今年上半年美國經(jīng)濟增長令人失望，但美國就業(yè)增長相當(dāng)強勁，失業(yè)率已降至約５．２５％。

　　科恩認(rèn)為，即便美國經(jīng)濟保持約２．５％的溫和經(jīng)濟增速，美聯(lián)儲仍能在上述兩大政策目標(biāo)上繼續(xù)取得進(jìn)展。他表示，考慮到貨幣政策效果滯后，美聯(lián)儲需要提前啟動加息，因此不難理解耶倫反復(fù)強調(diào)今年下半年可能加息。（完）