A股神秘時刻：融資盤加速股市暴漲暴跌

　　中銀國際觀點認(rèn)為，本次下跌是A股市場進(jìn)入杠桿時代后的第一次形成實際殺傷力的調(diào)整，面對配資，融資受限，新股發(fā)行加量的多重影響，A股資金面充裕的局面已經(jīng)改變，去杠桿風(fēng)險或主導(dǎo)短期A股走向。中銀團(tuán)隊稱：“近期股市面臨杠桿資金流動的重大不確定性，經(jīng)過上周的快速下跌，相信部分杠桿性資金已經(jīng)進(jìn)入止損的臨界點。”

　　在當(dāng)前市場環(huán)境下，融資盤對A股回撤的影響不可忽視。融資盤參與后，市場的漲跌速度會更加明顯，而監(jiān)管壓力下場外配資的平倉是導(dǎo)致上周暴跌的元兇。

　　按以往慣例，開盤后一小時和收盤前一小時，是觀測大盤短期走向的好窗口，而下午1:00至2:00之間被業(yè)內(nèi)視為重要的時間窗口，多數(shù)場外配資業(yè)務(wù)追加保證金的時間節(jié)點在下午1：00至2：00之間，如果那個時間段一些客戶保證金不足，很可能會被系統(tǒng)強(qiáng)平，導(dǎo)致大盤繼續(xù)下挫，這也是A股尾盤頻頻恐慌大跌的重要因素。

　　解讀：歷次大盤暴跌之后怎么走

　　歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在1996至2009年間，滬指曾有20次下跌超過6%，次日上漲概率為8成，僅4個交易日出現(xiàn)下跌。

　　值得注意的規(guī)律還有，2007年2月27日，滬深股市也曾大幅下跌，各指數(shù)跌幅均超過8%，其中上證綜指和深成指創(chuàng)近10年最大單日跌幅。個股方面，當(dāng)時兩市1327只可交易的A股中，有1265只股票綠盤報收，其中1072只股票跌幅超過7%，800多只個股達(dá)到10%跌停限制位。兩市共成交2006.5億元，創(chuàng)天量新紀(jì)錄。

　　最近一次大跌是，2015年5月28日，滬指跌6.50%，一天狂瀉360點，創(chuàng)年內(nèi)第二大跌幅，兩市超500股跌停，超2000只股票下跌，兩市成交額2.42萬億，再度刷新萬億新紀(jì)錄。

　　1996年以來暴跌之后滬指走勢：