滬深兩市2600家上市公司中，誰是“最牛股”？

　　答案或許令很多人意外，一家叫銀之杰的公司，過去兩年時間里，股價漲了41倍，市盈率近1290倍。這家被戲稱為“宇宙股”的公司，規(guī)模和業(yè)績可謂“暗淡無光”。

　　銀之杰變身“最牛股”的關鍵，在于追逐市場的熱點。過去一年，它先后染指了互聯網保險、電商、互聯網征信等多個熱門概念。而重倉銀之杰的機構，也從其股價飛漲中收益可觀。根據財報，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠，均鐘情于銀之杰。

　　市值從40億到357億

　　“一位不懂股票的女士，在2013年開戶時，只是因為名字好聽，于是投入100萬元買入銀之杰，后來一直放著沒動，2015年想起來時，發(fā)現已經漲到了3000萬元。”

　　上述流傳于網絡的段子：絕非“天方夜譚”。最新的統計數據顯示，自2012年底至今，銀之杰的股價漲幅高達41倍，“傲然領先”兩市。股價漲幅排名第二的上海鋼聯，過去兩年間的漲幅約20倍，被銀之杰“秒殺”。

　　與此同時，銀之杰的靜態(tài)市盈率近1290倍，居于兩市前100位。截至4月1日，銀之杰的股價報收136.02元/股，總市值為357.4億元。

　　坐擁2年41倍的漲幅和逾千倍的市盈率，銀之杰被股民封為“宇宙股”。這家名不見經傳的“宇宙股”，總部位于深圳，于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市。招股說明書顯示，銀之杰的主營業(yè)務是銀行影像應用軟件的開發(fā)。

　　從數據上分析，銀之杰的市盈率如此之高，一方面得益于股價的走強，而另一方面的原因有些“尷尬”：市盈率高，是因為它的業(yè)績太低了。

　　4月9日發(fā)布的年報顯示，2014年，銀之杰實現營業(yè)收入1.92億元，歸屬于上市公司的凈利潤為2768萬元。也就是說，2768萬元的凈利潤，撐起了銀之杰357億元的市值。

　　即便是如此不算起眼的凈利潤，還有“催肥”的成分。去年前三季報，銀之杰的凈利潤只有338萬元。直到2014年11月收購了北京億美軟通軟件公司，合并報表后凈利潤才膨脹到了2768萬元。

　　這樣的業(yè)績，已經是銀之杰上市5年來交出的最漂亮的“考卷”。2012年和2013年，銀之杰分別實現歸屬凈利潤1803萬元和1445萬元，尚處于下滑通道。

　　結合兩年間的股價表現來看，2012年至2014年間，銀之杰的凈利潤累計上漲了55%。而同期其股價卻翻了41倍。

　　此外，每股收益方面，按業(yè)績快報的數據，2014年，銀之杰的每股收益為0.11元，2013年更是每股收益只有0.06元。如今，它的股價卻高達136元。

　　兩年股價翻了41倍，大股東張學君無疑是最大贏家。今年3月，福布斯中文網刊文稱，1998年，張學君跟其他合伙人共同出資50萬元設立了銀之杰。目前，張學君持有銀之杰21%的股權，隨著股價的大漲，其身家已經超過70億元。

　　去年四追熱門概念

　　新京報記者梳理發(fā)現，去年下半年以來，銀之杰多次出擊，通過并購、合作等形式，布局了多項資本市場上的“熱門”業(yè)務。

　　如果單看主營業(yè)務，銀之杰并沒有過于吸引人的地方。去年半年報中，銀之杰坦承，其傳統的面向銀行業(yè)的軟件產品，市場空間正趨于飽和。與此同時，公司的營業(yè)凈利潤率不斷走低。

　　去年上半年，銀之杰營業(yè)收入出現了下滑的狀態(tài)。一家券商用“增長乏力”來點評其傳統業(yè)務面臨的狀況。與此同時，該券商卻給出了“推薦”的評級。

　　這家券商如此做的原因，是“看重公司的業(yè)務布局”。同樣，在一些投資者看來，銀之杰之所以受到青睞，并出現股價飆漲的情況，部分程度上是由于“故事講得好”。

　　去年5月，銀之杰宣布以3億元的對價，收購億美軟通100%的股權。后者的主營業(yè)務是短彩信發(fā)送服務。該項收購引來截然不同的評價：有媒體質疑“短彩信的業(yè)務模式略顯陳舊”；亦有券商認為，億美軟通在高端客戶篩選和電子商務平臺構建上具有優(yōu)勢。

　　數據顯示，該次收購預案發(fā)布后，銀之杰的股價出現大漲。截至去年5月30日，銀之杰股價漲至17.5元/股，相比收購停牌前上漲了16%。

　　銀之杰股價的再一次爆發(fā)，始自去年8月。彼時，毫無征兆之下，銀之杰突然拋出公告稱，計劃以1.5億元自有資金，發(fā)起設立互聯網財產保險公司。3個月后，銀之杰再次通報，申請設立互聯網保險公司的材料已報送保監(jiān)會。

　　適逢互聯網保險概念大熱之際，銀之杰在去年8月至11月，股價從17元一路逼近50元。

　　去年11月，銀之杰又進軍了互聯網商業(yè)領域。它出資860萬元，與片仔癀藥業(yè)共同發(fā)展O2O大健康產業(yè)，即在線上和線下推廣銷售高端保健品。

　　今年1月，“互聯網征信”又為銀之杰的股價加了一把火。當時，其參股的一家子公司被央行列入開展個人征信業(yè)務準備工作的機構名單。這助推了銀之杰的股價從36元漲到58元。

　　今年2月17日，銀之杰宣布，有意向收購兩家分別經營P2P和小額貸款業(yè)務的公司。

　　銀之杰闡述該筆收購的原因稱，它已經投資了征信業(yè)務，同時有意向發(fā)展互聯網金融，再收購P2P和小貸業(yè)務，“將使公司在互聯網金融方面的布局更加完整”。

　　2月2日，銀之杰的收盤價為62.2元。牛市和熱點概念的助推下，4月1日，其股價已經攀升至136元。兩個月內，它走出了一路向上的“壯觀行情”。

　　基金“一哥”“一姐”捧場

　　在股價暴漲的過程中，除了重倉銀之杰的機構，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠也前來捧場。

　　仔細分析，打完這一系列令人眼花繚亂的組合拳，銀之杰截至目前付出的代價不算太高。

　　其中，它是以發(fā)行股份的方式向原億美軟通的股東，支付的3億元代價。上市公司并未掏出真金白銀。同時，1.5億元的互聯網保險公司尚處于審批中，還未獲批；對兩家P2P和小額貸款公司的收購，也處于意向之中。

　　也就是說，銀之杰截至目前真正的付出，就是與片仔癀合作中拿出的860萬元。但銀之杰已經換回來了“市值從40億元到357億元的膨脹”。

　　銀之杰暴漲的過程中，眾多機構也趕來捧場。去年5月以來，近10家券商出具了看好銀之杰的研報。其中，海通證券在去年9月稱，公司“票聯+大數據+征信”的布局明確，增長空間巨大，調高評級至“買入”。

　　同時，機構前往銀之杰調研的場面，也頗為“宏大”。以今年1月22日為例，當天共有超過30家機構調研銀之杰。而去年11月27日，調研機構的數量達到了50家左右。

　　去年3季報顯示，銀之杰前十大股東中，有5家為基金。其中，“中國對外經濟貿易信托有限公司－昀灃證券投資集合資金信托計劃”，列第十大股東，持有220萬股。該基金可謂備受矚目的明星基金，由昔日的“公募基金一哥”王亞偉管理。

　　年報顯示，截至2014年底，該基金已經退出前十大股東之列。假定其清倉退出銀之杰，依照去年9月30日和去年12月31日的銀之杰股價計算，昀灃從這筆投資中至少獲利500萬元。

　　由于去年12月31日正值銀之杰股價回調之時，而銀之杰的爆發(fā)出現在今年前4個月，王亞偉的提前撤離，錯失了更大獲利的機會。

　　與此同時，去年三季報中，“中國農業(yè)銀行－寶盈策略增長股票型證券投資基金”、“中國銀行股份有限公司－寶盈核心優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金”，分列銀之杰第三大和第七大股東，持股數量為980萬股和500萬股。

　　這兩只基金也大有來頭。去年10月之前，它們由“基金一姐”王茹遠管理。

　　近日，王茹遠接受媒體采訪時稱，當初重倉持有銀之杰并沒有獲得很多人的認同，是一次較為孤獨的投資。這位基金一姐，最近陷入了“朗瑪信息仙人跳”的風波中。

　　寶盈策略基金的年報顯示，2014年，其累計買入銀之杰的金額1.77億元，累計賣出金額1.02億元。即便如此，2014年期末，寶盈策略基金持有銀之杰股票的公允價值，仍達2.79億元。

　　4月2日，銀之杰宣布，公司正在籌劃非公開發(fā)行事項。依照目前的行情，待到復牌后，“宇宙股”還可能“飛得更高”。(記者 尹聰 北京報道)