在資本介入下，重量級字畫的重復(fù)上拍在藝術(shù)品市場漸成常態(tài)，但從去年至今，千萬級拍品的重拍率卻直線走低，與2011年的27%和2012年的24%相比，近兩年僅維持在個位。證券市場中有一個詞叫換手率，換手率高意味著股票流通性好，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，但投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險大。此概念同樣適用于藝術(shù)品市場。專家指出，重拍率高表明市場活躍度高的同時暗藏非理性繁榮，低重拍率則預(yù)示著更為穩(wěn)固理性的收藏市場。

　　投資心態(tài)導(dǎo)致高重拍率

　　所謂重拍指的是同一件拍品在幾年時間內(nèi)上拍兩次及兩次以上。以傅抱石的《柳堤仕女》立軸為例，這幅作品最早出現(xiàn)在2006年的上海朵云軒秋季藝術(shù)品拍賣會中，最終以269.5萬元成交。兩年之后，此作品現(xiàn)身北京保利，這一次拍出了336萬元的價格。2010年，該幅作品再次出現(xiàn)在北京保利的拍賣場上，并且價格再次上揚，拍出515.2萬元。清代徐揚的 《南巡紀(jì)道圖》1995-2010年的15年間曾四次上拍，1995年在中國嘉德秋拍，該作品以297萬元成交，第四次上拍是在2010年的中貿(mào)圣佳拍場，最終以9072萬元的天價成交。再如齊白石的《山水十二開冊》，1994年在嘉德首次露面，拍得517萬元；時隔九年，該作品出現(xiàn)在北京中貿(mào)圣佳拍場，最終以1452萬元成交。2011年，《山水冊》再次現(xiàn)身拍場，而成交價高達(dá)1.94億元。

　　著名藝術(shù)市場評論人齊建秋表示，像《山水冊》這樣的重拍軌跡還算正常。有些拍品在一年內(nèi)就可能多次上拍，這就是投資心態(tài)導(dǎo)致的嚴(yán)重的重拍現(xiàn)象。“如張伯駒一樣的收藏大家已經(jīng)不復(fù)存在，現(xiàn)在所說的收藏家多數(shù)應(yīng)該被稱為投資者，一件拍品能在手里持有五年的都很少。有些收藏者會將一件作品從春拍拿到秋拍，或者隔一年就會拿出來重新上拍，在藝術(shù)品市場火爆的時期，這種短期內(nèi)的一進(jìn)一出作品價格就有望翻番。”

　　多年從事中國藝術(shù)品市場和藝術(shù)品交易研究的龔繼遂也表示：“西方的藝術(shù)市場是收藏主導(dǎo)型，對于資產(chǎn)持有人而言，除非是在急需資金的狀態(tài)下，才會把藝術(shù)品送進(jìn)拍賣行，否則藝術(shù)品會在藏家手中長期處于收藏狀態(tài)。而國內(nèi)的藝術(shù)品市場是投資主導(dǎo)型，在約1億人的收藏大軍中，大多數(shù)人抱著的不是欣賞、把玩的心理，而是如何升值變現(xiàn)。”

　　高重拍率拉升市場風(fēng)險

　　在藝術(shù)品市場火爆的2003-2006年間，重復(fù)上拍現(xiàn)象極為嚴(yán)重，甚至可以用瘋狂來形容，齊建秋向北京商報記者講述了一個極端案例足以代表當(dāng)時重拍頻現(xiàn)的狀況。王震，字一亭，業(yè)內(nèi)普遍評價為一位清末民初的三流畫家，2003年其作品價格約為1萬-2萬元/平尺。一批浙江投資者看到機(jī)會，在一年之內(nèi)通過不同的拍賣公司多次異地流通王震作品，到2006年王震作品被炒到了約10萬元/平尺。而如今，王震的作品已經(jīng)遠(yuǎn)離一線市場。齊建秋表示：“如果單從投資行為去看，重拍率高是資金市場繁榮的表現(xiàn)。2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，不僅導(dǎo)致金融市場震蕩，藝術(shù)品市場也受到?jīng)_擊，高價拍品減少。在此期間的重拍作品，收益率下行。”北京榮寶拍賣總經(jīng)理劉尚勇同時表示：“高重拍率直接反映市場的活躍度，當(dāng)拍品不夠，市場活躍度低時，重拍率便會減少。”

　　在證券市場中有一個詞叫換手率，是指在一定的時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一，也可以反映市場的活躍程度。換手率高意味著股票流通性好，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，但也往往是短線資金追逐的對象，投機(jī)性較強(qiáng)，風(fēng)險大。一般來講，新興市場的換手率要高于成熟市場。用此概念套用藝術(shù)品市場，此前藝術(shù)品市場的換手率高可以看做是新興市場的一種表現(xiàn)，換手率過高，說明短期和中短期的投資比例過高，將拉高市場風(fēng)險，導(dǎo)致市場不穩(wěn)定，不利于藝術(shù)品市場的成熟與發(fā)展。

　　對于拍賣行而言，低重拍率直接導(dǎo)致傭金縮水，如何尋找更好的拍品對拍賣行來說是個考驗。

　　成熟的收藏者培育成熟市場

　　“藝術(shù)品收藏的真正內(nèi)含應(yīng)該是欣賞、把玩，以前的大收藏家多為秘藏，藝術(shù)品的流通性很低。”齊建秋說。近現(xiàn)代著名收藏家王世襄一生摯愛收藏，2003年由于夫人袁荃猷病故，王世襄將伴隨二人多年的143件文物拍賣，其中多數(shù)藏品珍藏時間都長達(dá)半個世紀(jì)。

　　時至今日，收藏與投資、藝術(shù)價值與變現(xiàn)密不可分。作為投資者，將藝術(shù)品再次上拍并無不妥，但卻反映出中國藝術(shù)品市場的浮躁，成熟的收藏者是成熟的藝術(shù)品收藏市場的先決條件。在目前的環(huán)境下，成熟的收藏者除了要有雄厚的資金外，還要懂得該如何鑒賞，有明確的藝術(shù)品位，有獨立的判斷能力，知道該如何面對藝術(shù)收藏，而不是獲得某件藝術(shù)品之后急于轉(zhuǎn)手變現(xiàn)。

　　成交價格屢破紀(jì)錄，單件作品多次易手，雖然在客觀上促進(jìn)了拍賣市場的繁榮，但是從長遠(yuǎn)來講，對中國藝術(shù)品收藏氛圍的形成十分不利。“但不能就此認(rèn)定頻繁交易導(dǎo)致的高重拍率是一件絕對的壞事，此前藝術(shù)品市場火爆到有些病態(tài)，最根本的原因是拍品價格不是由市場決定，而是資本方定價或者行政因素定價。當(dāng)藝術(shù)品市場遵循市場規(guī)律，藝術(shù)品拍賣才能完成理性回歸。”劉尚勇表示。