余額寶一周年：互聯(lián)網(wǎng)金融改變的世界

　　“收益又降了！”這是做婚禮策劃工作的木南最近常常會(huì)發(fā)出的感嘆，近一年來，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品幾乎改變了她的生活習(xí)慣：每天早上到公司第一件事，一定是查看新浪科技官方微博(20.8, 1.49, 7.72%)發(fā)布的“互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品每日收益播報(bào)”；每月發(fā)工資后第一件事一定是將錢轉(zhuǎn)入余額寶。

　　6月13日是余額寶的周歲生日，也是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品誕生一周年的日子，小微金服官方數(shù)據(jù)顯示，截至目前，余額寶用戶已超過一億戶。

　　越來越多像木南這樣的用戶，開始使用余額寶并逐漸成為其忠實(shí)粉絲。整整一年來，在享受其便利的同時(shí)，大家也紛紛嘆息于其收益的下降。余額寶七日年化收益在一年的時(shí)間里，從最高峰時(shí)的6.763%降到了目前的4.742%(截止6月16日)，幾乎與銀行5年定期存款利率持平，甚至低于銀行的一些理財(cái)產(chǎn)品。

　　一面是一去不返的高收益時(shí)代，一面是來自傳統(tǒng)銀行及同質(zhì)產(chǎn)品競爭的壓力。改變了人們生活的余額寶，將如何改變自己？

　　余額寶周歲生日：喜悅與危機(jī)

　　2013年6月13日余額寶正式上線，成為第一只互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金。彼時(shí)，誰也沒料到余額寶竟會(huì)迅速躥紅，而這在其不斷刷新的資金規(guī)模和用戶數(shù)據(jù)上便可見一斑。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止2014年1月16日，余額寶規(guī)模突破2500億元，用戶數(shù)達(dá)到4900萬人。從0到2500億元，余額寶只用了200多天；而這種增長呈不斷加速趨勢(shì)，根據(jù)2月14日的數(shù)據(jù)，余額寶資金規(guī)模突破4000億元，用戶數(shù)超過6100萬人；截止目前，余額寶用戶規(guī)模已突破1億人，或許用“一舉成名”形容余額寶的成長也不為過。

　　憑借著余額寶的躥紅，原本“名不見經(jīng)傳”的天弘基金在短期內(nèi)盆豐缽滿，以高達(dá)5537億元的“身價(jià)”彎道超車于昔日基金老大華夏。

　　“錢”景誘惑、人氣爆棚……余額寶的火爆引得眾人艷羨，紛紛想要從這門生意中分得一杯羹。按捺不住的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)爭相啟動(dòng)“寶寶”計(jì)劃——試水在線理財(cái)。

　　然而，火速上線的“寶寶”從一開始就遭遇到同質(zhì)化的拷問，甚至難擺脫復(fù)制的痕跡，加之余額寶先入為主的印象，后起的“寶寶”無論從規(guī)模還是用戶數(shù)量上短期內(nèi)都難以超越余額寶。

　　數(shù)據(jù)顯示，微信理財(cái)通截至一季度規(guī)模超800億元；匯添富現(xiàn)金寶貨幣基金規(guī)模達(dá)327.3億元。而同期余額寶的規(guī)模已超5400億元，余額寶仍舊占據(jù)了寶類市場(chǎng)較大份額。

　　與從業(yè)者不同，用戶最關(guān)心的還是收益。“現(xiàn)在每天早上醒來第一件事情就是打開支付寶查看收益，不知不覺用余額寶都一年了”，余額寶資深用戶趙燁如是感慨。“這一年觀察下來，身邊的同事朋友都用余額寶賺得了或多或少的收益，沒風(fēng)險(xiǎn)能讓錢生錢，所以現(xiàn)在自己也打算存錢到余額寶了”，做事一向謹(jǐn)慎的肖蕾在觀望一年后終于“出手”。

　　高收益固然使人欣喜，然而“寶寶”本為貨幣基金，其收益會(huì)隨銀行間市場(chǎng)利率的波動(dòng)而發(fā)生變化。由于近期銀行間市場(chǎng)利率走低，“寶寶”收益自然也呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止6月16日，50多只“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品中7日僅有9只產(chǎn)品年化收益率還保持在5%之上，而余額寶的收益率為4.742%，位列22位。

　　對(duì)此，小微金服相關(guān)負(fù)責(zé)人也證實(shí)了這一觀點(diǎn)，余額寶類產(chǎn)品對(duì)接貨幣基金，投資種類多為“協(xié)議存款”，貨幣基金整體收益會(huì)隨著市場(chǎng)資金面的寬松程度變化，因此在目前市場(chǎng)資金相對(duì)寬松的情況下，“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品收益率下降屬正常現(xiàn)象。

　　該負(fù)責(zé)人同時(shí)指出：“過去一年‘錢荒’導(dǎo)致資金面緊張，高收益使得余額寶看似一款單純的理財(cái)產(chǎn)品，事實(shí)上在‘錢荒’問題得以緩解后，余額寶將根據(jù)用戶專享權(quán)益拓寬產(chǎn)品外延，回歸常態(tài)”。

　　余額寶改變的世界：個(gè)人存款的變革

　　理財(cái)，對(duì)于沒有多少存款積累的年輕人而言是陌生的。但隨著余額寶等“寶寶”類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的誕生，理財(cái)便成了全民行為。

　　“一個(gè)月能存多少錢？存在哪家？定期還是活期？”在北京工作的小李每次回家都不免被父母“審問”財(cái)務(wù)狀況，“房子這么貴，還要結(jié)婚，算計(jì)不好就受窮啊。”對(duì)于生活和工作都基本在互聯(lián)網(wǎng)上的小李來說，接受余額寶是一件很自然的事情，他也是第一批的余額寶用戶。

　　而對(duì)于小李的父母，這一年來與余額寶的態(tài)度則是坐了一次過山車，從一開始的不信任：“電視上說網(wǎng)上的騙子很多，怎么能存在網(wǎng)上呢？”到后來的開始接受：“五萬塊每天就能9塊？這是哪個(gè)銀行的？”“淘寶啊，我知道，電視上經(jīng)常看到他家的廣告”。

　　“主要還是圖方便，而且沒什么門檻，比較適合年輕人理財(cái)”，小李將余額寶比喻為“懶人理財(cái)神器”，她說：“現(xiàn)在每天睜開眼睛后第一件事情就是打開余額寶，查查收益?？吹侥桥偶t色數(shù)字不斷翻滾，心里就暗爽！輕輕松松就能賺錢，雖然只是一點(diǎn)點(diǎn)，但媽媽再也不用擔(dān)心我不理財(cái)了”。

　　“靈活支取，短期內(nèi)也能獲得一定收益”，與姐姐合開服裝店的劉雯，從今年年初開始使用余額寶，目前已有近千元的收益，平均每個(gè)月100多元。劉雯說，想想這筆錢曾存在銀行的時(shí)候，利息少到可以忽略不計(jì)。而余額寶帶給劉雯最直接的影響，除了收益，還有效率。劉雯算了一筆賬，自己的服裝店每隔兩個(gè)月進(jìn)一次貨，而期間這兩個(gè)月要將貨款存進(jìn)銀行基本無利息可收，但放進(jìn)余額寶的話則可獲益幾百元。

　　比起小李與劉雯，趙燁可謂余額寶資深玩家，從去年7月開始，他就把自己這幾年存下來的10萬元全部搬進(jìn)了余額寶。起初是抱著試試看的心態(tài)，后來發(fā)現(xiàn)10萬塊錢一天的收益就是18元，以此計(jì)算一年下來就能多收入6000多元，而這是通過銀行定期存款無法辦到的。

　　不過，就在兩個(gè)月前趙燁將部分資金搬了家。“現(xiàn)在余額寶的收益大不如去年了，而且還在繼續(xù)跌，每月輕松收益幾百元的日子過去了”，趙燁合計(jì)后留了2萬元在余額寶，其余的8萬元?jiǎng)t存了銀行定期，趙燁解釋道：“銀行三年定存利息算下來和余額寶收益差不多，定期存款也能抑制我花錢的欲望，所以其實(shí)也還好”。

　　余額寶改變的世界：國家經(jīng)濟(jì)的變革

　　“寶寶”的出現(xiàn)，尤其是“寶寶”規(guī)模的迅速壯大，不僅改變了人們的生活習(xí)慣，更令傳統(tǒng)銀行業(yè)開始感覺到前所未有的危機(jī)。

　　據(jù)央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年4月居民人民幣存款減少1.23萬億元。這令長期處于金融壟斷地位的商業(yè)銀行們開始感覺到問題的嚴(yán)重性。

　　從前小額散戶根本不是商業(yè)銀行們的目標(biāo)，甚至不將這個(gè)群體放入視線以內(nèi)，即便提供理財(cái)產(chǎn)品，也通常以5萬元的“有色”標(biāo)準(zhǔn)來劃線…… 然而，突如其來的 “錢荒”卻陰差陽錯(cuò)的成了一道分水嶺，一端是余額寶坐擁幾千萬用戶，另一端則是因存款流失而驚慌的商業(yè)銀行。

　　“小額也是錢，攬到一筆是一筆……”中關(guān)村某銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)理又扯著嗓子訓(xùn)話，而業(yè)務(wù)員小張這幾個(gè)月來天天承受著如此的訓(xùn)話與攬儲(chǔ)的壓力。

　　這幾個(gè)月以來，小張和同事明顯感覺到來行里辦業(yè)務(wù)的人越來越少了，尤其是小額存款和咨詢理財(cái)產(chǎn)品的用戶，更是寥寥無幾，去年一個(gè)月輕輕松松就能完成的業(yè)務(wù)目標(biāo)，現(xiàn)在費(fèi)好大勁七拼八湊才勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)……“這余額寶分明是要搶我們飯碗的節(jié)奏嘛，逼我們革命啊 ……”曾經(jīng)一度小張與同事們吃飯時(shí)都會(huì)吐槽。

　　當(dāng)然，對(duì)余額寶有意見的不止銀行小職員們，就連大名鼎鼎的評(píng)論員鈕文新也不止一次的呼吁取締余額寶。

　　不過，評(píng)論員的觀點(diǎn)也并非所有人認(rèn)同。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為，余額寶是普惠型的財(cái)富管理，因?yàn)橛囝~寶的出現(xiàn)，讓每一個(gè)人哪怕只有幾百塊錢都可以進(jìn)行理財(cái)，推動(dòng)了金融產(chǎn)品改革，是一種創(chuàng)新和進(jìn)步。

　　原本吐槽過余額寶的招商銀行(9.82, 0.01, 0.10%)前任行長馬蔚華，在4月9日召開的博鰲論壇再度發(fā)話：認(rèn)為銀行脫媒是必然，如果有了余額寶以后，銀行需要花更高的利益把貨幣資金從同業(yè)存款吸收回來，這就是犯傻。只要貨幣利率化放開就能解決這個(gè)問題。因此余額寶是倒逼銀行的改革，對(duì)利率市場(chǎng)化起促進(jìn)作用。

　　誕生不足一年，余額寶已遭此眾議。是存？是亡？今年兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員、中國人民銀行行長周小川正式明確了這一點(diǎn)：“余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會(huì)取締；過去沒有嚴(yán)密的監(jiān)管政策，未來有些政策會(huì)更完善一些”。至此，監(jiān)管層發(fā)聲總算讓“寶寶軍團(tuán)”的擁躉們吃下一顆定心丸。

　　然而，也正是這一定論，卻使得商業(yè)銀行愈發(fā)意識(shí)到自己的被動(dòng)，于是不得不踏上自我“革命”之路。可事實(shí)證明，倉促上馬的“革命”很難成功。銀行版“余額寶”未獲用戶認(rèn)可，一接近銀行的知情人士對(duì)新浪科技表示，銀行版“余額寶”不過是銀行被“寶寶”倒逼下的產(chǎn)物，只是銀行充當(dāng)“門面”的工具，因收益率遠(yuǎn)高于存款利率，所以銀行幾乎不會(huì)對(duì)外宣傳，更不會(huì)主動(dòng)介紹該類產(chǎn)品給用戶。

　　“寶寶”類產(chǎn)品則不同，他們擁有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)本身的優(yōu)勢(shì)。首先海量的用戶基數(shù)；其次互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”呈現(xiàn)出的是全新的以消費(fèi)為導(dǎo)向的生活化理財(cái)方式，而傳統(tǒng)銀行只是對(duì)于舊模式的改造和延伸，并無創(chuàng)新；再次，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”通過大數(shù)據(jù)分析用戶需求、靈活定制產(chǎn)品，而這都是傳統(tǒng)銀行所不具備的。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的“寶寶”們已經(jīng)開始侵蝕銀行壟斷利益，正在倒逼傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行革新。該人士解釋稱，長期以來銀行的壟斷地位決定其存貸款利差大，這部分利差銀行會(huì)悄悄放入自己口袋，散戶基本得不到錢。而貨幣基金卻能以大資金或銀行的角色出現(xiàn)，將利差還給散戶。這種方式自然更容易受到用戶追捧。

　　因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為余額寶類產(chǎn)品的出現(xiàn)不僅開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融的新紀(jì)元，這種全新的金融模式或是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)與警醒，至少現(xiàn)階段已經(jīng)有跡象表明，傳統(tǒng)銀行業(yè)被這種新景榮模式倒逼，開始自我變革。

　　“余額寶”的未來與衍生

　　余額寶開創(chuàng)了在線理財(cái)?shù)南群?，引發(fā)了“鯰魚效應(yīng)”，觸動(dòng)了傳統(tǒng)銀行的敏感神經(jīng)……

　　然一年后的今天，同質(zhì)化競爭以及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，加之難以維系的收益，使得余額寶不得不面臨持續(xù)發(fā)展難題。

　　當(dāng)高收益一去不返，余額寶路在何方？

　　余額寶創(chuàng)始人之一，小微金融服務(wù)集團(tuán)理財(cái)事業(yè)部總監(jiān)祖國明表示，去年余額寶上線不久即遇“錢荒”，收益率一路上漲。今年在央行調(diào)控之下，市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松，余額寶收益率也隨之下滑。綜合歷史數(shù)據(jù)來看，貨幣基金收益率一般在4%左右趨穩(wěn)，因此目前余額寶收益在正常范圍，并逐漸趨于平穩(wěn)。

　　對(duì)于收益率下降后出現(xiàn)的用戶資金搬家情況，支付寶資深公關(guān)總監(jiān)陳亮表示，余額寶的用戶總數(shù)仍在增加。不可否認(rèn)的是，春節(jié)過后隨著余額寶收益率下滑，加上各種圍繞著余額寶的爭議，確實(shí)出現(xiàn)小部分用戶出逃。

　　經(jīng)過調(diào)查后陳亮發(fā)現(xiàn)，這部分出逃用戶均為余額寶專一理財(cái)用戶，他們對(duì)于收益率十分敏感，哪怕小小的變動(dòng)，他們也會(huì)將資金轉(zhuǎn)到收益更高的地方。

　　然而，專一理財(cái)與支付寶推出余額寶的初衷并不吻合。陳亮介紹，余額寶并非理財(cái)產(chǎn)品，而是一種提供增值服務(wù)的現(xiàn)金管理工具。因?yàn)橛囝~寶將貨幣基金在渠道方面創(chuàng)新，可同時(shí)滿足用戶在消費(fèi)、存款、理財(cái)這三方面的需求，因此積累了大量忠實(shí)用戶。

　　根據(jù)小微金服的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，余額寶積累起來的這些忠實(shí)用戶多數(shù)為年輕人，存款金額平均在六七千元，他們更注重余額寶的靈活性與便捷性。

　　對(duì)于余額寶未來的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)了不同的觀點(diǎn)。華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳表示，余額寶更多的是渠道創(chuàng)新而非商業(yè)模式的創(chuàng)新，復(fù)制成本較低，也正因?yàn)榇耍袌?chǎng)上的類余額寶產(chǎn)品非常多，因此，余額寶需要在創(chuàng)新上更加深入。

　　但也有人認(rèn)為，余額寶不僅僅是簡單的一個(gè)投資產(chǎn)品，它兼顧了結(jié)算和支付功能，是一個(gè)集成性的產(chǎn)品，因此，余額寶不必過分自危。

　　對(duì)此，天弘基金副總經(jīng)理周曉明表示，未來余額寶會(huì)專注于產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景和功能方面的提升，目前正在積極準(zhǔn)備其他方向的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　事實(shí)上，從今年年初開始，支付寶就在拓展余額寶的新“玩法”。2月的用戶專享權(quán)益“元宵理財(cái)”；4月上線余額寶用戶專享的招財(cái)寶平臺(tái)；4月底聯(lián)合浙江聯(lián)通、廣州電信推出余額寶“0元購機(jī)”活動(dòng)；6月能自動(dòng)為用戶購買彩票的“永不停彩”功能問世……由此見得，余額寶的消費(fèi)場(chǎng)景已不再局限于單一的線上模式，而是延伸至多維度、多元化的模式。

　　廣州某印染廠業(yè)務(wù)員周曉毅最近正盤算著換一部手機(jī)，得知余額寶與廣州電信聯(lián)合推出了0元購機(jī)計(jì)劃后，周曉毅算了一筆賬，他以紅米手機(jī)為例，余額寶用戶授權(quán)凍結(jié)資金為990元，而該款機(jī)型對(duì)應(yīng)的套餐價(jià)格為129元/月，但用戶每月實(shí)際只需要繳納99元套餐費(fèi)，無需預(yù)存話費(fèi)，套餐協(xié)議期為2年，被授權(quán)凍結(jié)的990元在協(xié)議期內(nèi)產(chǎn)生余額寶收益。

　　那么實(shí)際消費(fèi)則為99*12*2-990*2*0.05(擬余額寶七日年化收益率為5%)= 2277元。這2277元包括原價(jià)129元/月的套餐兩年使用權(quán)、免費(fèi)獲得一部價(jià)值799元的紅米手機(jī)以及額外贈(zèng)送的部分流量，如此計(jì)算下來要比直接去營業(yè)廳辦理節(jié)省近千元。周曉毅說：“因?yàn)闃I(yè)務(wù)需要，我每月手機(jī)話費(fèi)少則一二百元，多則三四百元，而我比較一圈下來，余額寶的這套購機(jī)計(jì)劃的確是當(dāng)前最超值的購機(jī)方案”。

　　“大家一直都把余額寶當(dāng)做一個(gè)產(chǎn)品，其實(shí)余額寶背后是用戶，對(duì)我們而言，所有的創(chuàng)新不再是簡單地運(yùn)營產(chǎn)品，而是運(yùn)營粉絲、服務(wù)用戶” ，周曉明如是表示。

　　他同時(shí)指出，未來余額寶會(huì)朝著兩個(gè)方向發(fā)展：一是利用余額寶的技術(shù)為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)；另一方面則是將余額寶做成一個(gè)平臺(tái)，將更多機(jī)構(gòu)的更多活動(dòng)接入進(jìn)來。而至于細(xì)節(jié)，周曉明暫未透露。