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為中國經(jīng)濟(jì)“滯脹”憂
一方面是緊縮貨幣,強(qiáng)力壓制中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需;另一方面是國際計(jì)價、結(jié)算貨幣大注水,推高中國制造業(yè)原材料成本,從而拉高中國CPI;CPI上升更給了貨幣當(dāng)局緊縮貨幣的理由,而進(jìn)一步壓制中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需,但物價該漲還漲。
靜心回顧一下,過去5年,中國經(jīng)濟(jì)是不是這樣的狀況?而如此惡性循環(huán)的最終結(jié)果就是:早晚有一天,中國經(jīng)濟(jì)會“滯脹”。
眼下是不是已經(jīng)發(fā)生“主動性增長動力微弱,不得不三番五次靠政府托市?”實(shí)際上,這種情況2012年中期已經(jīng)初露跡象?,F(xiàn)在,政府“微刺激”的頻率越來越高,越來越密,而效果卻越來越弱。
現(xiàn)在大問題又出現(xiàn)了。美國QE期間,為了減少國際壓力,美國政府通過一系列的手段壓制了大宗商品價格的上漲。但現(xiàn)在,美國開始縮減QE,大宗商品價格開始上漲。市場炒作的理由是“需求增加”,而刻意避開了美元注水必然導(dǎo)致商品價格上漲的因素。這就是我們以往論述過的問題。美、歐、日一起貨幣注水,一起競相貶值,它使得美元指數(shù)“失真”,無法反映美元的真實(shí)貶值幅度,但商品價格卻不斷上漲。這預(yù)示著,美國有理由“推卸美元貶值推高大宗商品價格”的責(zé)任,而把大宗商品價格上漲的責(zé)任歸咎于“需求增加”。
以石油為例。3月中旬布倫特石油投機(jī)性多頭持倉總規(guī)模達(dá)到440億美元,刷新歷史所有紀(jì)錄,創(chuàng)出歷史最高。筆者估計(jì),美國攻擊中國的歷史性“決戰(zhàn)”正在悄然拉開序幕,攻擊重點(diǎn)是中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因?yàn)?,中國金融以國有為主,不可能發(fā)生流動性風(fēng)險,但攻擊實(shí)業(yè)則將起到對中國金融釜底抽薪的效果。而且,多年人民幣升值構(gòu)成的房價泡沫,以及錯誤的貨幣政策導(dǎo)致的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛弱,現(xiàn)在只差進(jìn)一步大幅推高中國實(shí)業(yè)成本這一把火了。
這件事對美國傷害不大。因?yàn)?,美國的?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是以服務(wù)為主,對工業(yè)原材料的需求不多。
但中國則不同,如果大宗商品價格出現(xiàn)暴漲,中國經(jīng)濟(jì)必定“滯脹”,而“滯脹”本身就是中國最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)和社會危機(jī)。中國作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)為本的實(shí)物商品生產(chǎn)國,將是國際大宗商品價格的被動接受者。金融巨頭提高操縱商品期貨價格賺錢,而中國實(shí)體產(chǎn)業(yè)通過被動接受這一價格賠錢;實(shí)體產(chǎn)業(yè)不想賠錢,就必須將提高的成本向后端商品傳導(dǎo),直至傳導(dǎo)給最終消費(fèi)品。
一方面,不斷攀升的成本,需求的減少,使企業(yè)無法提高勞動力工資,國民收入增長艱難;另一方面,企業(yè)要活下去,則成本剛性推高價格(價格不因需要減少而降低)。結(jié)果是什么?生產(chǎn)萎縮、消費(fèi)萎縮、投資萎縮、產(chǎn)能更加過剩,以至于經(jīng)濟(jì)所承受的下行壓力越來越大。但物價卻因成本推動,而不斷上漲。這不就是“滯脹”?
“滯脹”將從摧毀實(shí)業(yè)的角度讓中國同時發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)和社會危機(jī)。實(shí)業(yè)垮了,金融必垮;實(shí)業(yè)和金融垮了,社會必然動亂。
我們相信,中國政府有能力避免“滯脹”發(fā)生。
(作者系CCTV證券資訊頻道總編輯)
編輯:羅韋
關(guān)鍵詞:中國 經(jīng)濟(jì) 滯脹
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